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자산의 토큰화! 발행과 거래의 가치!

샛별아빠 109 114 0 2019.07.18 01:03

지난 519일 암호화폐 전문 뉴스 채널 CCN 보도에 따르면, 미국 온라인 쇼핑몰 오버스탁닷컴(Overstock.com)CEO 패트릭 번(Patrick Byrne)이 자사주 90만 주를 매각했다고 밝혔습니다이와 관련해 패트릭 번은 공개 서한에서 자사주 매각은 블록체인 프로젝트에 투자를 위한 자금 마련이 목적이라고 밝혔습니다. 그는 작년에 2천만 달러어치를 팔았을 때 투자자들에게 모든 것이 괜찮다고 장담 또한 했었습니다. 오버스톡의 CEO 패트릭 번은 오버스톡의 자회사 메디치를 설립했으며 레이븐과 티제로 등 나스닥의 증권을 토큰화하겠다는 큰 그림을 그리며 사업의 축을 블록체인 분야로 빠르게 이동시키고 있습니다. 과연 그는 무엇을 보고 있는 것일까요? 지난 715일 주주들에게 보낸 공개 서한에서 그의 생각을 일부 엿볼 수 있습니다.

아래링크는 패트릭 번의 공개서한 전문입니다.

http://investors.overstock.com/news-releases/news-release-details/overstockcom-releases-letter-shareholders-ceo-patrick-m-byrne

 

우선 패트릭 번은 증권의 토큰화는 전 세계적으로 검토되고 있으며, 증권토큰화가 블록체인 혁명의 킬러 어플리케이션이라고 생각합니다. 그가 왜 블록체인 자본시장에 많은 자원을 투자했는지에 대해 두 기사를 인용, 최상의 시나리오를 바탕으로 설명하였습니다.

1. 수십에서 수조억 달러 : 암호자산과 디지털화의 필연성

https://www.coindesk.com/billions-to-trillions-crypto-assets-and-the-inevitability-of-digitization

 

2. 증권토큰과 투자단계

https://medium.com/securitytokenacademy/security-tokens-and-the-investment-stage-2aa532f422eb

 

2018년 은퇴 한 나스닥 회장 Bob Greifeld"오늘날 월가의 주식과 채권의 100%는 토큰화 될 수 있고, 5년 후에는 월가의 주식, 채권 100%가 토큰화 될 것이다"라고 말했습니다. “월가에서 일어나는 일은 전 세계적으로 일어날 것이다라고 가정한다면 토큰화 될 글로벌 자산의 크기는 어느 정도 될까요? 전 세계적으로 약 $500조 규모 자산을 토큰화하는 기업이 존재한다고 합니다.

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Valuation of Global Assets


따라서 Greifeld의 월가의 토큰화에 대한 예측과 월가에서 일어나는 일이 세계적으로 일어난다는 가정이 맞다면 $500조의 자산이 토큰화 될 것입니다. 어쩌면 Greifeld가 낙관적인 것일 수도 있습니다. 패트릭 번은 5년후에는 아마도 새롭게 발행되는 주식, 채권은 토큰화 될 수 있을 것으로(어쩌면 그보다는 적게) 보고 있고, 기존 시장이 블록체인으로 넘오는데에는 이후에 다시 5년이 더 필요할 수도 있을 것으로 보고 있습니다. 그러나 어찌되었든 $500조는 매우 큰 규모인 것은 사실임을 강조하였습니다.

그렇다면 이러한 증권토큰의 거래는 어느 정도의 가치가 있을까요? 패트릭 번은 이부분에서 티제로의 미래를 보고 있는 것 같습니다. 아래 표는 세계 주요 거래소별 최근 거래액을 상장된 전체 시가총액으로 나눈 표입니다. 평균적으로 약 0.18%입니다. 자산 $500조가 토큰화되고 평균적으로 0.18%가 거래된다라고 하면...

$500× 0.18% = $9,000

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Value of Exchanges 


패트릭번은 어쩌면 Bob Greifeld가 틀렸고 월가의 모든 것이 토큰화되지 않을 수도 있다. 아마도 월가에서 일어나는 일이 전 세계적으로 일어나지 않을 수도 있다. 또한 0.18%의 관계가 유지되지 않을 수도 있다. 증권토큰 거래의 가치가 5년 후에 어떻게 될것인지는 모르지만 수치들은 상당히 매력적이다라고 생각하고 있습니다.

그럼 자산을 왜 토큰화하려는 것일까요? 이 토큰화는 사실상 모든 자산을 보다 쉽게 분할 할 수 있고, 거래가 가능하도록 만들며, 위조가 불가능한 블록체인을 통해 보안성을 강화할 수 있습니다. 토큰화는 골드바, 부동산은 물론 주식, 펀드, 예술, 영화, 에너지 자산, 심지어 스포츠 팀과 같은 자산까지 확장 될 수 있습니다. 이러한 토큰화는 전통적으로 특정 계층에만 독점적인 것으로 인식되어 왔던 자산들에 대한 접근을 일반 대중들에게까지로의 확장을 의미합니다. 금융의 민주화라고 할 수 있습니다. 또한 유동성을 높이고 규제를 따르는 토큰화를 통해 간접 비용을 줄 일수 있습니다. 규제가 좀 더 개선이 된다면 토큰화된 자산은 신용카드를 사용하듯 결제에도 활용될 수 있을 것입니다. 또한 현재 주식시장에서 공공연히 발생하는 불법적인 행위들에 대한 잠재력을 크게 저감시킬 수 있습니다.

그렇다면 자산을 토큰화하는 즉 발행의 가치는 어느 정도 일까요? 사실 이 부분을 수치적으로 가늠하기는 쉽지 않아보입니다. 골드바, 부동산, 주식에서부터 만화책, 심지어 숲속의 나무한그루 까지도 토큰은 발행자의 상상력이 이끌어 낼 수 있는 모든 곳에 사용되어 질 수 있기 때문입니다. 그러나 자산의 토큰 발행의 최적 조건은 가늠해볼 수 있습니다.

첫째, 강력한 보안이 보장되어야 합니다.

둘째, 반드시 규제를 준수해야합니다.

마지막으로 발행자의 상상력이 이끌어 낼 수 있는 모든 것에 대한 자산의 토큰화가 이뤄지기 위해서는 발행이 쉬워야합니다.

다소 자의적인 자산의 토큰 발행 최적 조건일 수 있습니다. 어쩌면 최적이라기보다는 최소한의 조건이지 않을까도 싶습니다. STO의 대세론을 따라 등장하는 다양한 증권토큰 발생 플랫폼들과 비교하여 기술적인 우수성을 논하기에 앞서 레이븐코인이 지향하는 바는 그래서 멋진 것 같습니다. 여러분의 생각은 어떠신지요?

끝으로 위 조건을 잘 보여주는 트윗 캡처본으로 부족한 글 마무리합니다. 고맙습니다.

KAWWWWWW~

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